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上期所期權合約做市商的權利與義務

來源:上海期貨交易所 2020-02-12 08:49:36

  一、期權市場中,為什么要實施做市商制度?

  答:期權價格取決于多種因素,包含標的價格、波動率、到期時間、利率和執行價格,造成眾多投資者對價格判斷的嚴重不一,較難達成交易。期權做市商制度在境內外均是一種成熟的機制,他們能夠不斷給市場提供合理的買賣價格,滿足投資者交易、保值需求。

  二、做市商是什么樣的機構?

  答:做市商是專業能力強、風險承受度高、資金實力較強的群體,和交易所達成協議,通過向市場進行雙邊報價提供流動性,其主要利潤模式是通過賺取買賣價差,并根據做市義務完成情況,獲取一定手續費返還。從某種程度上說,做市商是一種定價服務機構。

  三、做市商就是投資者的對手方嗎?

  答:不是。第一,做市商僅是期權市場中的一類參與者,其訂單和投資者的訂單進行集中競價撮合,投資者的交易對手方不一定是做市商;第二,做市商根據義務要求進行雙邊報價,投資者可以根據其報價決定自身交易行為,做市商往往都是被動成交,并不存在投資者被迫交易的現象。因此,做市商是市場流動性提供的重要群體。

  四、做市商的委托訂單是否會特殊處理?

  答:不會。上期所的期權市場中,做市商的委托訂單和投資者一模一樣,并未區別對待,交易撮合邏輯依舊是“價格優先、時間優先”。

  五、每個期權品種的做市商數量是否一樣?

  答:目前上期所共銅、天膠和黃金三個期權品種,分別有18家、6家和14家做市商。交易所根據不同品種的特性,結合市場實際需求,在上市后設定做市商的數量。隨著市場不斷發展變化,交易所可能調整每個品種的做市商數量。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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